外资控股起家早，香港航空领风骚

1946年，二战刚结束没多久，一位美国飞行员和一位澳洲飞行员凑到一块儿，在上海注册了国泰公司，起初就用一架老旧的道格拉斯DC-3飞机拉货，从澳大利亚往中国内地运东西。没几年，因为各种原因，他们把总部搬到香港，继续干货运生意。

到了1948年，英国的太古集团看上了这块蛋糕，通过子公司太古洋行买下45%的股份，成了大老板。中国国际航空后来也入股，占了大约30%，但实际控制权一直握在太古集团手里。这种股权结构，让国泰从一开始就带点外资色彩，不是纯粹的本土企业。

发展起来后，国泰航空在1950年代开始加客运服务，航线慢慢扩展到东南亚。1960年代引进了喷气机，1970年代用上波音747，开通欧洲和北美线。1980年代，太古集团加强了掌控，公司还加入了寰宇一家联盟，跟英国航空这些国际大佬合作。

1990年代香港回归前，它保持外资主导的模式，2000年后现代化了机队，用波音777和空客A330，客运量一度年超3000万人次。香港国际机场成了它的枢纽，货运也做得风生水起，主要拉电子产品和服装。员工大多是香港本地人，服务标准在亚洲算得上标杆。

不过，这家公司名字里有“国泰”二字，但严格说不是咱们国家的企业。太古集团持股45%，中国国际航空持股约30%，卡塔尔航空还有9.9%。2025年11月，它计划回购卡塔尔航空的股份，中国国际航空在2026年1月卖了1.61%的股份，交易额13.2亿港元。

航线覆盖全球180多个地方，在疫情前财务稳健，2019年利润16.91亿港元。竞争对手像新加坡航空和阿联酋航空也来抢市场，但国泰靠香港的中转地位站稳脚跟。

分裂标注惹争议，拒飞内地歧视闹

2019年香港社会动荡那会儿，国泰航空摊上事了。多名员工卷入街头活动，一名副机长8月参加集会，被警方以涉嫌暴动罪抓了。公司起初没停他的职，让他继续飞，这事一出，公众意见大。

8月9日，中国民航局下令，公司得停飞任何支持抗议的员工去内地航班。结果，约3000员工搞罢工，机场调度乱套，好多航班取消，尤其是内地线。旅客滞留，交通受影响。

公司还被曝飞机娱乐系统里，把台北标成“台北，台湾”，香港标成“香港，香港”，这种城市国家并列的格式，让人觉得是把香港和台湾从中国地图上分开。

这不是头一回了，广告里也出现过类似标注，被视为公然分裂中国。公司高层赶紧发声明，说员工个人行为不代表公司，还强调支持一国两制。但压力太大，8月12日停飞那名飞行员，开除两名员工，还答应给内地航班提供机组名单。

8月16日，首席执行官鲁伯特·霍格辞职。8月28日，数百人上街抗议公司开除员工。9月，内部氛围紧张，经理查社交媒体。公司股价跌4%，多次道歉。工会主席因脸书帖子被炒，工会打算打官司。

2023年5月21日，从成都飞香港的CX987航班上，三名空乘嘲笑乘客英语发音，把“毯子”说成“地毯”，录音里说“如果你不会说毯子，就拿不到。地毯在地板上”。

这事曝光后，公司5月23日开除三人，在社交平台道歉三次。香港领导人说不会再发生。中国媒体批评公司歧视非英语乘客，也就是大陆游客。人民日报说震惊，批评公司崇洋文化。公司首席执行官朗奴·林宣布成立任务组审查流程。

2024年9月，又有座椅靠背争执，演变成排外辱骂，公司禁飞两名乘客。5月，类似事件，解雇三名空乘。2024年7月，地勤扔行李视频曝光，公司确认后调离岗位，道歉。这些事加起来，让公司声誉下滑，尤其在内地市场。

财务回暖求新生，声誉修复路漫长

2020年疫情砸下来，国泰航空全年亏216.48亿港元，创纪录。航班锐减，现金每月流失15到20亿港元。6月，香港政府注资50亿美元。公司10月21日重组，全球裁5900名员工，香港5300人。关了子公司国泰港龙航空，飞机停澳大利亚沙漠。

员工薪资调整，91.6%的空乘和98.5%的飞行员签新合同。重组成本39.73亿港元，包括遣散费。2021年上半年还亏，员工减到1.9万人。2022年，香港隔离政策拖后腿，航班只达疫情前2-3%，全年亏72到78亿港元。

2023年旅行限制松了，全年盈利97.89亿港元。货运量涨11%，客运2280万人次。2024年上半年利润36.1亿港元，比上年同期降15%，票价正常化。11月客运2010万人次，涨27%。全年利润98.88亿港元，营收134亿港元涨10.5%，货运31亿港元涨8%。

2025年计划完全恢复疫情前水平，中期达80%。2025年上半年，乘客营收34,208百万港元，比2024年同期涨14%。11月乘客涨26%，可用座位公里涨22%。全年乘客超3600万人，货运涨9%。

集团预计2025年下半年财务强于上半年，全年超2024年。包括9亿港元非经常性收益，从供应商和解协议来。尽管业绩回升，但多次事件让内地旅客转投其他航空，像中国国际航空。

公司股价从2020年起跌近一半。仍主导香港市场，运营主要航线，但优先地位弱了。投资新飞机，关联企业利润改善，包括中国国际航空。强调成本控制，加强服务培训。公司例子告诉大家，企业得尊重国家统一，才能长远发展。